财力雄厚的米哈游，再次出手投资。
本周，九天睿芯完成新一轮融资，这家专注于SRAM存算一体芯片的企业，由工科女博士刘洪杰创办，至今累计融资达10亿元。在最新一轮中，米哈游的身影赫然出现。
类似地，米哈游近日还参与了另一家存算一体芯片公司铭芯启睿的A轮融资。
回想半年前，米哈游“大伟哥”宣布未来三年最多将在大模型上投资1000亿元，随后更立下目标：“未来2到3年内，米哈游会成为国产大模型团队中举足轻重的一员。”
米哈游的AI雄心，正在逐步兑现。
深圳，归国女博士，米哈游投资
回顾过去十年的半导体投资起伏：
2017年至2019年，国际环境变化和科创板的出现推动了产业繁荣，随后几年融资火热；但2022年突然刹车，直到2024年开始回暖蓄势。
因此，2018年仍算热闹。这一年，30岁的刘洪杰选择在深圳创业，瞄准新一代存算一体架构，探索芯片设计。
难得的是，刘洪杰是中国半导体行业中少有的女性创业者。
刘洪杰
她出生于山东济宁，本科毕业于吉林大学电子科学与技术专业，后赴新加坡南洋理工大学留学，获得集成电路设计专业硕士学位。之后在一家大厂工作，2015年又决定赴苏黎世联邦理工学院攻读博士。
2016年，尚未毕业的刘洪杰回国参加深圳的中国创新创业大赛，获得电子信息领域团队组第一名。因其学术成果和研究方向备受关注，当时就有投资人鼓励她创业，一颗种子由此萌芽。
“做芯片需要提前三到五年定义未来的产品。”刘洪杰曾在公开采访中表示。背景是，九天睿芯创业时，业内投资人普遍看好成熟的GPU与CUDA生态，对SRAM这类存算一体技术的商业落地存有质疑。
就这样，在一条尚无共识的道路上，九天睿芯持续攻坚，构建了“以存算一体为核心、辅以近存计算”的多层级体系。如今已完成多代存算一体芯片研发，产品覆盖HBF SSD、ADA300系列存算芯片、ADA400推理板卡及AI推理服务器。
梳理融资进程可见，九天睿芯曾经历长达三年的融资低谷期，但最终陆续吸引到市场化、产业、国资等多路知名投资方：
2018年，完成由洪泰基金和兰璞创投参与的天使轮；2019年，奇迹创坛投资Pre-A轮；2021年，浦东科创、韦豪创芯领投A轮，海望资本、华义创投等参与；时隔三年，2025年元禾璞华领投，哇牛资本、宁波镇海瀚鋆股权投资、高山新域、英豪资本等参与B轮融资。
2026年，融资节奏突然加快，连续完成3轮融资，包括1月的B+轮、4月的B++轮至10月的本轮。据一苇资本披露，美团战投、小鹏汽车（星航资本）、长存产业基金、元禾璞华、豪威集团等战略投资机构先后入局，最新一轮则是智微资本、米哈游战投加入。
至此，存储厂商、游戏公司、手机厂商、整车厂、互联网大厂全部集结到位。
一周两笔，赛道开始爆发
短短一周内，米哈游已两次出手投资芯片。
10月19日，北京存算协同芯片公司铭芯启睿也宣布完成超4亿元A轮融资，博原资本、米哈游、兆易创新等均在投资方之列。同样，铭芯启睿的发起人刘明院士也是行业中的一位杰出女性。
这不禁让人联想到，此前《The Information》报道称，米哈游计划未来三年在人工智能研发领域投入最多1000亿元，目前正寻求获取芯片以训练更具竞争力的AI模型。
不过，米哈游这两笔投资并非面向GPU，而是存算一体赛道上的两家公司。
所谓存算一体，可以打个通俗比方：就像住处和公司距离太远，到工位前精力已消耗大半——这也是传统芯片的问题，数据需在存储和计算之间频繁往返，80%的电量浪费在路上。面对大模型推理任务，这种搬数据的成本会直接转嫁给每个Token，带来功耗和成本问题。
因此，存算一体芯片的目标是实现数据不搬家，让计算直接在存储中发生。在注重效率的AI大模型时代，这变得愈发重要，甚至可以说是AI算力释放的最大瓶颈之一。而对米哈游而言，押注这个方向，就是押注未来AI游戏对底层算力的结构性需求。
这个押注节点也很及时。
当前AI崛起，已将存算一体芯片的产业化发展推向转折关键期，政策端也有指引：今年9月，工信部和发改委发布的“十五五”规划，将存算一体列入端侧智能计算的重点攻关方向。此外，北京的数字经济规划也将存算一体芯片和先进封装列为前沿攻关。
落到融资上，2026年无疑是存算一体赛道融资节奏骤然加快的一年，几乎每个月都有大额融资发生：
10月，算苗科技完成Pre-A2轮、A轮融资，一年内融资总额近20亿；同月，思敏威拿下近亿元种子轮与亿元级天使轮融资。9月，三维存算一体AI芯片公司微纳核芯宣布完成10亿元C1轮融资，距离其6月官宣完成B3、B4两轮系列融资仅过去三个月。8月中旬，成立仅两年多的3D存算一体芯片公司谦合益邦完成超20亿元B轮融资。
风已到来。
千亿AI雄心
“即使失败也认了，算是放一个大烟花”，米哈游以一种不留退路的姿态拥抱AI。
外界感受到这种决心是在今年5月，当时米哈游联合创始人刘伟在一场技术分享会上提到，未来三年在大模型上的投入上限是1000亿元。此后刘伟每次现身，AI必是重点。
最新一次是在米哈游2027校园招聘上海交通大学专场上，刘伟透露：“尤其是我们今年开始做Coding模型之后，我觉得我们的进展是突飞猛进的。我有很强的信心，未来2到3年内，米哈游会是国产大模型团队里举足轻重的一员。”
回到1000亿的AI投入。这个数字大概超过米哈游一年的总营收。外界都好奇，这1000亿元米哈游会如何分配，以及这家天赋型的游戏公司会交出怎样的AI成绩。
众所周知，过去米哈游背后已铺就一张庞大的投资版图，涵盖脑机接口、大模型、具身智能、核聚变、火箭等多个赛道，其中不乏MiniMax、星海图、东方空间、能量奇点等明星公司。
有趣的是，刘伟曾将早期许多投资归结为一种“无心插柳柳成荫”的情怀——今年4月，他在上海交大的现场问答中再次表示：“我不做投资，做投资纯属情怀，部分投资源于遇到了不错的人，希望给予支持，并非按照常规投资方式运作。”
例如，米哈游投资民用核聚变公司能量奇点，是因为这家公司创始人是早年支持米哈游创业的上海交大导师。同样，刚成功退出的脑机接口项目零唯一思，也是因为公司创始人是米哈游联合创始人蔡浩宇的硕士论文导师。
但如今，相较于部分早期出于个人情怀的跨界投资，米哈游显然正在进一步强化对AI技术的自主投入，正如这次主动入局两家芯片公司。
AI约定，三年为期。米哈游的对手有很多，但真正的对手往往只有自己。
本文来自微信公众号“投资界”（ID：pedaily2012），作者：冯雨晨，36氪经授权发布。
